Kebijakan Moneter

Kebijakan moneter non-konvensional, seperti quantitative easing (QE) dan forward guidance, telah menjadi alat yang semakin sering digunakan oleh bank sentral di seluruh dunia, terutama setelah krisis keuangan global 2008 dan pandemi COVID-19. Instrumen ini dirancang untuk memberikan stimulus tambahan ketika kebijakan suku bunga konvensional tidak lagi efektif. Namun, dampak jangka panjang dan efektivitasnya dalam mencapai target inflasi inti serta mendorong pertumbuhan ekonomi di negara berkembang masih menjadi perdebatan.

Indonesia dan Malaysia, sebagai dua negara berkembang utama di Asia Tenggara, telah mengadopsi berbagai bentuk kebijakan moneter non-konvensional dalam merespons tantangan ekonomi makro. Meskipun keduanya memiliki tujuan serupa, perbedaan dalam struktur ekonomi, kebijakan fiskal, dan respons pasar dapat menghasilkan efek yang berbeda pula. Oleh karena itu, studi komparatif antara kedua negara ini menjadi penting untuk memahami nuansa penerapan dan hasil dari kebijakan moneter non-konvensional.

Stabilitas harga, yang tercermin dari inflasi inti yang terkendali, merupakan prasyarat penting bagi pertumbuhan ekonomi yang berkelanjutan. Kebijakan moneter non-konvensional berpotensi mempengaruhi inflasi melalui berbagai saluran, termasuk ekspektasi inflasi, nilai tukar, dan harga aset. Memahami sejauh mana kebijakan ini berhasil dalam mengendalikan inflasi inti di tengah ketidakpastian global menjadi fokus utama penelitian ini.

Selanjutnya, dorongan terhadap pertumbuhan ekonomi merupakan tujuan krusial dari setiap kebijakan moneter. Kebijakan non-konvensional diharapkan dapat meningkatkan agregat demand melalui berbagai mekanisme, seperti penurunan biaya pinjaman dan peningkatan likuiditas. Analisis dampak terhadap pertumbuhan ekonomi akan memberikan gambaran yang lebih komprehensif mengenai efektivitas kebijakan ini dalam mendukung pencapaian target pembangunan.